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資本市場對外開放持續推進 外資行可獲基金托管資格
來源: 中國金融新聞網    2020-07-16 09:55:37

       業內人士認為,外資銀行的入場對當前的托管格局會造成一定的沖擊,并分走一部分“蛋糕”,但沖擊不會太大。后續隨著越來越多外資金融機構進入國內市場,它們的商業模式、投資理念和風險控制等可能給國內的機構帶來啟發,并促進其提升綜合競爭力。

  繼證券、基金、期貨機構的外資股比限制全面放開后,基金托管領域也亮起政策“綠燈”。7月10日,證監會和銀保監會聯合修訂發布了《證券投資基金托管業務管理辦法》(以下簡稱《托管辦法》),支持外國銀行在華分行申請基金托管業務資格,金融業對外開放再進一程。

  多位業內人士表示,新的《托管辦法》放寬了外國銀行申請基金托管資格的準入條件,是進一步推進金融業對外開放、吸引外資、優化營商環境的重要舉措。這一舉措有利于擴大外資行的業務范圍,為外資行在證券基金托管市場提供了新的展業機會,也有利于增加我國金融機構間的競爭和活力,有望促使中國金融市場更加成熟。

  當前,我國資本市場對外開放正按下“加速鍵”,金融業對外資的股比限制已經取消,多家外資控股證券公司順利落地,QFII/RQFII額度限制全面放開,一系列開放信號使得外資機構和海外長期資金愈加看好中國市場。近日,富時羅素亞太區指數政策負責人杜婉明在接受媒體采訪時表示,富時羅素第一階段的A股納入獲得良好反響,9月季度審核完成之后將考慮A股下一步納入計劃。

  引進優質外國銀行

  上周五晚,修訂后的《托管辦法》在市場翹首以盼中終于落地?!锻泄苻k法》取消了基金托管銀行必須為法人的限制,按照國家金融業對外開放的統一安排,允許符合條件的優質外國銀行在華分行申請基金托管資格,凈資產等財務指標可按境外總行計算,并明確境外總行應承擔的責任,強化配套風險管控安排。

  “我國過去主要由本土銀行開展基金托管業務,今年以來,境外金融機構股比限制取消,對基金公司等外資機構在準入前后都將實行國民待遇。因此,在基金托管上也應該給予境外優秀銀行擔當基金托管人的機會?!蔽錆h科技大學金融證券研究所所長董登新對《金融時報》記者表示,允許外資行申請托管業務有利于提高整個基金行業的管理水平,也有利于提高整個銀行業的金融服務水平,是未來的大勢所趨。

  在準入門檻放寬的同時,《托管辦法》結合監管實踐,對監管安排也進行完善。具體來看,為有效保證申請人抗風險能力,基金托管人凈資產要求由20億元提升至200億元,結算參與人保持400億元凈資產要求不變,并將托管和結算分開,進一步強化監管要求與責任追究。此外,為落實“放管服”改革要求,《托管辦法》對申請材料進行簡化,并優化審批程序,實現“先批后籌”。

  有關市場人士表示,上述規則的變化將吸引優質外資銀行未來進入中國市場,國內基金托管業務將迎來更多優秀競爭者,從而促進提高效率,推動我國基金托管業務實現更高質量發展。

  值得一提的是,修訂后的《托管辦法》還統一了商業銀行及其他金融機構的準入標準與監管要求,并將非銀行金融機構開展基金托管業務有關規定整合納入其中。有關市場人士表示,標準的統一使得基金托管業務的管理和監督更加便利,為基金托管行業營造了良好發展的環境。

  中外機構間將形成良性競爭

  事實上,早在2018年,渣打銀行已獲批成為國內首家具有公募基金托管資格的外資銀行。今年4月,匯豐銀行、花旗銀行、德意志銀行三家外國銀行在華分行均申報基金托管資格,目前正處于材料補正階段。

  《托管辦法》正式出臺意味著上述三家銀行的申報進度或將有實質性進展,而包括外國銀行在華分行在內符合條件的金融機構也可依法向證監會報送相關申請。面對即將涌入的外資銀行,國內現存機構會遭遇怎樣的挑戰?國內基金托管業務又會受到何種影響?這成為近期市場各方熱烈討論的焦點。

  同花順iFinD數據顯示,截至今年一季度末,我國基金托管市場規模達17.61萬億元。從業務格局來看,國內銀行機構在基金托管市場占據主導地位,在42家基金托管機構中,27家中資銀行擁有超過98%的市場份額。其中,工農中建交五大行優勢明顯,占據半壁江山。

  多位業內人士認為,目前國內托管機構的托管規模與基金代銷能力深度捆綁,國內基金公司與銀行托管合作已積累多年,加之外資銀行在國內網點較少,代銷能力明顯弱勢,因此入場的外資銀行“新軍”可能短期內無法與中資銀行媲美。

  前海開源首席經濟學家楊德龍表示,外資銀行的入場對當前的托管格局會造成一定的沖擊,并分走一部分“蛋糕”,但沖擊不會太大。后續隨著越來越多外資金融機構進入國內市場,它們的商業模式、投資理念和風險控制等可能給國內的機構帶來啟發,并促進其提升綜合競爭力。

  對于外資銀行可能著手拓展哪些基金托管業務,楊德龍表示,外資銀行在業務方面有國際經驗,可能更多會對投資海外股票的QDII基金或是對于有外資股東背景的基金公司旗下產品進行托管代銷,據其經驗而言,前述基金品種相對更好對接。

  值得注意的是,對于國內銀行而言,其未來在基金托管業務中面臨的競爭與挑戰不僅僅來自于外資金融機構,還有正在奮起直追的國內券商。今年以來,已有5家券商取得基金托管牌照,此外還有包括長江證券、西部證券等在內的5家券商在排隊等待審批。

  有關市場人士表示,券商在大部分基金類型上的托管費率更低使其更具競爭優勢。在大資管時代中,基金托管業務或許也會成為券商的業務發力方向之一。

  對外開放持續推進

  今年以來,我國金融領域外資股比限制全面放開,QFII/RQFII全面取消額度限制,三大國際指數納A首段進程進展順利,外資整體保持凈流入趨勢。

  6月18日,證監會主席易會滿在第十二屆陸家嘴論壇上表示,證監會將加快推進資本市場高水平雙向開放,持續深化資本市場互聯互通,進一步優化滬深港通機制,擴大滬深股通的投資范圍和標的,進一步完善滬倫通業務,進一步拓寬ETF互聯互通。雙向開放的廣度和深度未來將持續升級。

  有關市場人士表示,中國資本市場注冊制改革深入推進,對外開放步伐不斷加速,A股市場和債券市場對境外投資者的吸引力持續增強,外資投行在服務外資基金投資者等細分市場方面較有優勢,資本市場環境對“長錢”來說正變得更加友好。

  當前,外資金融機構“引進來”通道更加暢通,未來我國資本市場中的外商獨資機構數量將持續增多。郵儲銀行總行高級經濟師卜振興表示,短期來看,外資券商在資產管理、投資銀行、衍生品交易方面具有一定的優勢。外資機構的進入,有助于發揮鯰魚效應,中外證券機構的交流與碰撞,必將提升我國證券行業的競爭能力。

  新時代證券首席經濟學家潘向東表示,資本市場對外開放可以吸引海外長期資金以及成熟的投資者,有利于提高中國資本市場的穩定性,提升資源配置效率。未來,可以爭取擴大A股納入MSCI等國際指數的比重,推進滬倫通,完善外商投資證券、期貨管理辦法,改進QFII、RQFII機制等,暢通各類資管產品規范進入資本市場的渠道,為市場帶來增量資金。


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