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完善保險集團資產負債管理 更好發揮保險風險保障功能
來源: 中國銀行保險報網    2020-06-16 11:00:45

       黨的十九大以來,我國保險業綜合實力進一步增強,服務經濟社會發展能力穩步提升,關鍵領域改革持續深化,防范化解金融風險取得明顯成效。資產負債管理是金融機構經營管理的重要組成部分,良好的資產負債管理也是保險集團確保穩健經營、守牢風險底線的重要保障。隨著我國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段,保險集團要進一步完善資產負債管理,更好地為經濟社會發展提供風險保障和長期穩定資金。

  保險資產負債管理在實踐中不斷探索

  倫敦公平人壽保險協會的 William Morgan (1880)提出保險機構需要保持充足準備金以覆蓋未來的負債,可以認為是資產負債管理思想的萌芽。金融機構的資產負債管理實踐已有較長歷史,特別是銀行業資產負債管理經過多年實踐,從最初保持安全性、流動性、收益性“三性”平衡的手段,已逐步發展到戰略管理、風險管理和價值創造的核心工具。但就保險業而言,資產負債管理的實踐仍處在探索之中。

  21世紀以后,部分保險集團設立專門的資產管理公司,對保險資金進行集中化、專業化的投資運用管理,資產負債匹配逐步受到業界重視。近年來,隨著我國金融市場快速發展,業務產品創新不斷加快,保險業在資產端與負債端的業務結構和風險特征出現了新情況、新變化。為樹立穩健審慎的經營文化,進一步加強資產負債管理,監管部門從行業現狀出發,于2018年、2019年先后出臺了《保險資產負債管理監管規則(1-5號)》(《監管規則》)和《保險資產負債管理監管暫行辦法》(《暫行辦法》),初步構建起我國保險資產負債管理的監管制度體系。通過對保險公司實施差異化監管措施,鼓勵資產負債匹配狀況好的保險公司,在資金運用范圍、模式、比例以及保險產品等方面先行先試。這些政策對于保險業守住不發生系統性風險的底線,推動回歸保障本源起到了重要作用。

  保險集團資產負債管理仍面臨不少挑戰

  《暫行辦法》和《監管規則》填補了保險資產負債管理監管制度的空白。但在保險集團層面,尚沒有明確的監管制度和規則,相關工作仍在不斷探索和創新。實踐中,保險集團日益重視資產負債管理,在管理體系建設、數據平臺和模型建設、績效考核等方面進行了諸多有益探索和嘗試,形成了集中管控、共同管控、分散管控等多種集團資產負債管理模式,但還沒有形成可以遵循的統一模式和樣板??傮w上,當前我國保險集團資產負債管理還面臨不少挑戰:

  一是長期利率中樞下行給資產負債管理帶來較大壓力。在勞動力供給下降和資本需求降低的雙重約束下,我國潛在經濟增長率中長期維持震蕩下行或將是較大概率事件,長期利率中樞也很可能呈現下行趨勢,保險資金配置難度顯著加大。在此背景下,保險集團不僅需要應對投資收益率下滑帶來的成本收益錯配風險,還將面臨久期錯配風險,這是今后一段時期我國保險集團面臨的重大挑戰。

  二是資產負債管理在集團和子公司之間的角色劃分和定位尚不清晰。與銀行業一級法人的結構不同,我國保險集團大多是集團-子公司兩級法人。同時,由于壽險子公司、財產險子公司、資產管理子公司等子公司業務特性和復雜程度不同,各子公司面臨的資產負債管理要求及管理重點也存在較大差異。如何既滿足這些差異化的管理要求,又滿足保險集團資產負債管理的整體要求,是完善保險集團資產負債管理過程中需要解決的重要課題。

  三是資產負債管理理念及行動還未貫穿到經營管理各環節。一方面,從實踐來看,保險資產負債管理還處在起步階段,更多工作還是從滿足監管的角度出發,就資產負債談資產負債,資產負債管理還沒有完全嵌入經營管理、價值管理的全流程、全鏈條。另一方面,資產端與負債端之間信息不對稱的問題、保險產品定價與資產管理“兩張皮”的現象還一定程度存在。

  四是資產負債管理的基礎還比較薄弱。在隊伍建設方面,資產負債管理涉及的業務條線多,部分保險集團的資產負債管理人員處于兼職或半兼職的狀態,迫切需要加強專業人才隊伍建設。在系統建設方面,資產負債管理系統建設相對滯后,平臺架構支撐不足,數據平臺多存在口徑不一、定義標準不明、存量數據不齊全、集團與子公司系統對接不暢通等問題。在模型建設方面,資產負債管理技術模型也還缺乏必要的實踐經驗及參考標準。

  著力推動保險集團資產負債管理工作邁上新臺階

  隨著我國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段,金融供給與需求之間不平衡不適應的矛盾日益凸顯,保險業高質量發展也面臨多重挑戰。2019年中央經濟工作會議要求,要引導保險公司回歸保障功能。良好的資產負債管理是確保保險集團穩健經營的重要基礎,也是發揮風險保障功能的必要條件。因此,保險集團要發揮好資產負債管理在促進穩健經營,守牢風險底線中的重要作用,更好地為經濟社會發展提供風險保障和長期穩定資金。

  (一)進一步明確對保險集團資產負債管理監管的目標

  保險償付能力監管體系已對保險集團層面的關聯交易、風險集中度及公司治理等風險進行了規范和要求。因此,未來對保險集團資產負債管理的監管,可以考慮側重以下幾個方面:一是如何防范資產負債錯配風險;二是如何引導保險集團加強資產負債管理體系建設,持續提升資產負債管理能力;三是如何發揮集團在統籌協調集團內部各子公司的資產負債管理上,特別是協調委托人與受托人之間的關系上的作用。此外,從防范“利差損”風險的角度,建議將引導保險集團縮小久期缺口,作為對保險集團資產負債管理監管的重點之一。

  (二)結合集團自身特點,選擇適當的管理模式

  保險集團的資產負債管理模式,與治理架構和管控模式密切相關。目前,實務界還沒有形成一個通用的“最佳模式”,保險集團對資產負債管理的定位往往基于集團的戰略定位和管理能力不同,而呈現較大的差異化。各保險集團可結合自身特點和實際情況,綜合考慮集團整體管控模式、分權與集權程度、戰略目標、企業文化等,選取最適合自身的資產負債管理模式。

  (三)推動集團資產負債管理體系建設,形成良性聯動

  資產負債管理體系建設日益受到重視。部分保險集團已設立資產負債管理委員會、資產負債相關管理部門、常設秘書處等一系列配套管理機構,減少了資產端與負債端之間的信息不對稱,促進了資產端和負債端的決策互動和信息共享。對于尚未構建相應體系的保險集團,建議自上而下進行體系建設,加強組織保障,更好地促進資產端和負債端之間的溝通聯動。

  (四)夯實資產負債管理基礎,提升資產負債管理能力

  一是不斷充實優化專業人才隊伍,為保險集團資產負債管理工作提供組織人才保障。二是學習借鑒行業及國際經驗,進一步完善資產負債計量模型,優化資產負債管理系統,以專業工具和IT技術賦能資產負債管理,提升管理效能。三是深入研究新金融工具準則、新保險合同準則、“償二代”二期等重大政策變化對保險集團資產負債管理的影響,完善應對策略,更好發揮資產負債管理在促進穩健經營,發揮風險保障功能中的重要作用。


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