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基金投顧試點越來越熱 頭部券商躍躍欲試
來源: 證券時報    2019-12-20 10:38:14

      時逢年底,基金投顧試點不斷破冰,給一眾證券公司帶來更多的憧憬和期待。

  在監管部門對公募基金試點的通知下發后,目前已有兩批基金投顧名單出爐。從首批5家基金公司、第二批3家第三方銷售機構的陣容來看,基金投顧資格絕非公募基金獨有的牌照紅利。近期,多家頭部券商傳出積極籌備基金投顧試點的消息。此外,已有部分商業銀行聲稱同樣在謀求這一資格。

  作為證基合作的又一新渠道,證券公司積極響應申請基金投顧也在情理之中。尤其是基于近年來財富管理轉型的大勢之下,新增的投顧資格更有利于破局。不過,在銀證基以及流量巨頭同臺競技之下,券商如何殺出重圍?

  頭部券商積極備戰

  10月24日,證監會機構部發布《關于做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》,對基金投顧業務準入條件、投資組合策略、業務員組織架構、投資者適當性、收費模式、利益沖突等條件提出明確要求。

  記者了解到,目前有多家券商向證監會提交了基金投顧試點方案,已有數家券商參加了相關答辯,不僅有大型券商,也有中型券商。

  “從數量上看,首批基金公司只有5家,第三方也只有3家,且均是行業內公認的大型基金公司或是頂級流量的第三方,首批獲試點的券商也不會太多,樂觀推測是5至6家的水平。”某頭部券商“操刀”申請的相關負責人表示。

  有券商人士表示,相比銀行、基金,券商開展基金投顧業務在技術上面臨的挑戰更大。即便券商拿到了試點基金投顧的牌照,距離真正開展業務可能至少還需半年時間的技術改造,“要進行柜臺改造,做底層切割,技術難度較大。”

  新業務的開展,必不可少的是人。近年來,券商在發力智能投顧之外,線下投資顧問的數量同樣具有行業優勢。中證協數據顯示,目前全行業共有投資顧問5.3萬人,規模龐大。其中,廣發證券投顧數量排在首位,多達3161人;中信建投和中信證券緊隨其后,分別達到2937人和2696人。此外,銀河證券、國泰君安、華泰證券、國信證券等公司的投顧數量也在2000人以上。

  當然,申請基金投顧試點資格絕非僅憑投顧人數取勝,但對于已經在投顧業務布局許久且前期準備充分的券商來說,無疑具有先發優勢。據悉,近期多家券商已完成試點資格的預答辯,目前正在靜待資格最終“花落誰家”。

  買方投顧促行業轉型

  參與公募基金投顧試點對券商有何好處?此前,券商多作為代銷方進行基金銷售,面對銀行、第三方等強勁對手,券商代銷優勢并不算明顯。而在以賣方為主導的基金銷售模式下,銷售機構往往具有過度營銷的傾向,在助長市場“追漲殺跌”的非理性趨勢下,也可能成為業務風險點所在。

  而在基金投顧推出后,在采用買方投顧模式之下,券商憑借其強大的網點優勢和更緊密的客戶關系,更能夠從買方視角為客戶提供投資建議。此外,對于投研能力較強的券商而言,其研究實力也將為基金投顧助攻。

  中信建投證券非銀金融行業首席分析師趙然向證券時報記者介紹,在對基金、券商、銀行、第三方均放開投顧試點業務之下,流量和渠道確實是投顧環節里最重要的一部分,能夠有較強的用戶粘性是各機構在投顧比拼中最重要的競爭力,各業態可能會為了用戶入口展開更激烈的競爭。券商、銀行渠道優勢非常明顯,公募基金直銷渠道也在奮起直追。渠道和風控能力最強的是銀行,但銀行風險偏好相對較低。從投資者預期的角度來看,銀行客戶對銀行的固有印象是剛性兌付的理財產品,打破剛兌的預期管理仍然需要時間。所以,從專業性和渠道資源來看,券商更為靈活。

  值得一提的是,基金投顧在券商財富管理轉型之路上,也將起到一定作用。“公募基金的場景化設置是其他產品難以企及的,在養老、醫療、教育等方面具有天然的產品契合優勢。”前述負責人稱,從基金代銷到基金投顧,這將推動一線投顧人員對產品有更加深入的了解,從而真正為客戶提供一站式的綜合財富管理解決方案。

  趙然提醒,在基金投顧試點開啟后,投資者教育更應跟上。“國內最大的問題是迫切需要加強投資者教育,‘風險和收益成正比’這種基本理念在實際產品銷售過程中并未得到投資者充分的重視。基金投顧推廣的初期,基金投顧起到的最重要的功能之一或許應該是做好投資者教育,讓大家形成理性的投資觀念。目前基金投顧試點還處于方案形成的階段,這個市場能否往健康的方向發展,一定要將風控做在前面。”

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